本周景气度改善的领域主要在上游资源品、公用事业和消费服务部分领域。上游资源品中钢材煤炭、水泥价格继续改善，多数工业金属、化工品价格上涨。中游制造领域，主要企业工程机械销售分化，叉车持续较高景气。消费服务领域生猪延续去化。信息技术中面板价格下行，日本半导体制造设备出货额同比跌幅收窄。11月工业企业利润率回升助推盈利加速改善，价格端仍有待进一步改善。推荐关注景气持续改善的煤炭、有色等部分资源品和电子等TMT领域，边际改善较大的汽车、交运设备和部分纺织、家具、造纸等消费领域。

　　【本周关注】11月工业企业利润率回升助推盈利加速改善。整体来看，1-11月份规模以上工业企业利润同比降幅继续收窄，11月当月同比加速修复。结构上，量升价减，单位成本下降，利润率持续提升。大类行业中，上游资源品同比降幅明显收窄，中游制造业有所分化，消费制造业普遍改善，TMT制造业恢复斜率较大。本次工业企业盈利数据再次确认了我们此前关于整个工业企业部门的利润增速将会从三季度开始逐渐加速上行的判断，目前利润率已经出现稳步修复，但价格端仍有待进一步改善。行业层面推荐关注景气度较高的黑色金属、有色金属、化学纤维、石油煤炭加工等资源品领域，边际改善较大的TMT制造业、汽车制造业、交通运输设备制造业和部分纺织、家具、造纸等消费领域。

　　【信息技术】本周部分存储器价格下行，本周8GB DRAM、32GB NAND flash存储器价格与上周持平，64GB NAND flash价格周环比下跌0.03%。12月液晶板价格环比下行，11月部分LCD出货量环比上行。11月北美PCB出货量、订单量同比转负。11月日本半导体制造设备出货额同比跌幅收窄。11月5G用户数量同比持续增长。1-11月电信主营业务收入累计同比增幅不变，户均移动互联网接入流量同比增幅收窄。1-11月软件产业利润总额累计同比增幅收窄。

　　【中游制造】本周电解液、锂原材料等价格普遍下降，电解镍、电解钴价格上涨。本周光伏价格指数下行，光伏产业链中硅料、硅片、部分组件价格下降。11月主要企业装载机、压路机销量同比跌幅扩大，叉车、内燃机销量同比增幅扩大，汽车起重机同比跌幅收窄。CCFI、CCBFI、BDTI上行，BDI 下行。

　　【消费需求】主产区生鲜乳价格持平。猪肉、仔猪批发价下行，生猪全国均价下行。在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖亏损收窄，外购仔猪养殖亏损收窄；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗、鸡肉价格下行；蔬菜价格指数上行，棉花期货结算价、玉米期货结算价上行。本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次均上行。本周中药材价格指数上行。本周文化纸价格、白卡纸价格指数与上周持平。

　　【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比下行。本周螺纹钢、钢坯价格上行；唐山钢坯库存中欧体育官网、主要钢材品种合计库存下行，铁矿石港口库存上行。煤炭价格方面，秦皇岛港山西优混平仓价周环比上行，京唐港山西主焦煤库提价周环比持平；焦炭、焦煤期货结算价周环比上行，动力煤期货结算价周环比持平。库存方面，秦皇岛港煤炭库存下行，天津港焦炭库存持平，京唐港炼焦煤库存上行。全国水泥价格指数上行中欧体育。Brent国际原油价格上行；有机化工品期货价格多数上涨，二甲苯、纯苯、燃料油等价格涨幅居前，沥青、乙醇等价格下跌。本周工业金属价格多数上涨，铜、铝、锌、钴、锡、铅价格上涨，镍价格下跌；铝、锌、镍、铅库存上行，铜、锡库存下行；黄金期现、白银期现价格上行。

　　【金融地产】货币市场净投放，隔夜SHIBOR利率较上周下行；6个月/1年/3年国债到期收益率周环比下行。A股换手率、日成交额下行。本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积上行。